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        哈爾濱儀達機電設備有限公司
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        陳振志:2012年長半年看好飼料

        編輯:哈爾濱儀達機電設備有限公司   字號:
        摘要:陳振志:2012年長半年看好飼料
        和訊網消息 11月30日,國金證券(600109,股吧)2012年度投資策略會在上海舉行,和訊網進行現場圖文直播,國金證券農業研究員陳振志表示,2012年長半年看好飼料,推薦新希望、海大集團(002311,股吧)、大北農(002385,股吧)和唐人神(002567,股吧)等飼料股的投資機會。從消費增長,價穩量增的角度,推薦獐子島,東方海洋(002086,股吧),好當家(600467,股吧)等。在政策扶持和行業整合等利好下,推薦隆平高科(000998,股吧)、登海種業(002041,股吧)、敦煌種業(600354,股吧)和荃銀高科(300087,股吧)。同時還推薦價穩量增的西王食品(000639,股吧)以及以量補價的圣農發展(002299,股吧),以及非常具有成長性的輝隆股份(002556,股吧)。

        以下為文字實錄:

        陳振志:各位尊重的來賓下午好。很高興能夠在這里跟大家匯報一下我們對明年農業板塊投資思路的觀點和看法。我們的標題是收縮戰線,挖掘農業板塊的結構性機會。

        我們認為明年農業板塊投資主線是從進攻進入防御價進入到量。第一點是根據國內A股還由美股農業指數歷史的收益情況。超額收益基本上是在高通脹的階段。第二國內農產品價格,從09年以來已經經歷了2-3年的上漲。最近一兩年大部分的農產品價格漲幅明顯收窄。而個別品種價格已經站到歷史之顛。所以尋找農產品價格,通脹的軌跡,我們判斷整個投資思路應該是從進攻逐步過渡到防御,從價逐步過渡到量。因為從整個板塊來說,糧價齊升的品種會減少。

        首先我們看一下禽畜養殖板塊和飼料板塊。禽畜養殖板塊當中我們看到從9月份開始,各種主要的禽畜產品價格出現回落,特別是豬肉價格從19元下降到16元。豬肉是國內最主要的肉制品消費,國內目前整個消費量每年達到5000萬噸,我們對每年的豬肉價格怎么判斷?我們有兩點,從儲備和貿易進口情況來看,他的量對供給邊際貢獻影響有限。最終豬價會落實到存欄量來看,豬價在春節時會止跌回升,但是再回到高點是很難的。我們認為豬肉價格頂部已經出現。我們建議關注圣農發展,其以量補價,是養殖股中的成長股。

        飼料板塊未來成本壓力會慢慢的釋放。飼料板塊可以保持更景氣度。第二是從養殖和飼料的關系,我們看前一輪周期當中,整個飼料板塊是滯后于養殖企業2-3個季度的。第三,前一輪景氣周期告訴我們,飼料板塊指數的頂部滯后于養殖板塊指數。第四,歷史告訴我們,生豬存欄量一般領先飼料指數三個月。

        從海水養殖方面來看。一方面我們看好扇貝,獐子島的銷售放可期。再一個是海參,海參行業供不足需,價格長期看漲。明年的經濟也不會像08年那么慘,明年海參價格會以穩為主。

        種子板塊的話從整個供需來看,我們認為明年會延續今年的態勢,明年種業股的概念還是政策和整合。政策的話,雖然說提高了門檻,但是你的執行到底會怎么樣呢?最后是否可以切實的使一些比較差的公司退出。據相關部門統計,國內種子數量從兩年前的8700多家,縮減到今年的7500多家。而且在今年的七八千家企業當中,競爭力比較強的只有100多家籃球。未來種業的整合進程將會加快,這在一定程度上也會得到印證。就是種子板塊的毛利率從05年到現在是振蕩走高的。明年還是會存在結構性的機會,從歷史來看,結構性的機會在4季度可能性比較大,一個是放量,一個是政策鼓勵。

        農資流動板塊,我們建議投資者關注資本市場當中這個比較新的品種。農資企業在目前整個行業的格局相對比較分散,政策扶持,行業通過兼并重組做大做強,輝隆股份就是今年上市的農資企業。上市之后通過資本市場的優勢,我們相對來說比較看好他的成長潛力。我們建議投資者去關注這樣一個品種。

        最后在使用油脂方面我們建議關注西王食品,我們認為明年會做到價穩量增。蕃茄醬、制糖業,我們認為這兩個板塊不太有機會。

        最后總結一下,2012年我們的投資策略,2012年長半年看好飼料,推薦新希望、海大集團、大北農和唐人神等飼料股的投資機會。從消費增長,價穩量增的角度,推薦獐子島,東方海洋,好當家等。在政策扶持和行業整合等利好下,推薦隆平高科、登海種業、敦煌種業和荃銀高科。同時還推薦價穩量增的西王食品以及以量補價的圣農發展,以及非常具有成長性的輝隆股份。

        謝謝大家。
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